Min strategi

Här kommer jag beskriva mina strategier för köp och sälj av aktier, Jag har haft svårt att hålla mig till en strategi som är mer baserad på regler. Detta har säkerligen kostat mig en del i pengar och frustration

Köpregler

Kommer ej köpa fallande knivar förrän dessa visar lite styrka. Har gjort bra affärer som med Assa Abloy, AstraZeneca men också dåliga affärer som Nvidia och ABB. Jag kommer köpa aktier för att behålla över tid.

Utdelning

  • Direktavkastning minst 2,5 %. Över 9 % ses som en varningsflagga (marknaden räknar ofta med en sänkning).
  • Utdelning per aktie ska inte ha sänkts de senaste åren.
  • Utdelningsandel (payout) av vinsten max 80 % (gäller inte REITs).
  • Utdelning/FCF max 80 %, både senaste tolv månader och snitt över 3 år.

Värdering

  • EV/EBIT rimligt: max 18.
  • P/FCF rimligt: max 20 (snitt 3 år max 25).
  • P/E används bara som komplement.

Kvalitet

  • ROIC minst 6 % (gärna mer, helst 8 % eller högre), eller F-score 6 eller högre.
  • Bolaget ska göra vinst och ha positivt fritt kassaflöde.

Momentum

  • Ingen lång negativ trend. Kursen ska ha planat ut och visa styrka: positiv kursutveckling över 3 och 6 månader.

Skuld

  • Nettoskuld/EBITDA max 3,5 (gäller inte banker, finansbolag, investmentbolag och fastigheter).
  • Räntetäckning (EBIT/räntekostnad) minst 5 gånger.

Före köp

  • Gör en kort koll av affärsmodell, ägare och konkurrenskraft.
  • Kontrollera att siffrorna inte är påverkade av avknoppning, uppdelning eller stora förvärv.
  • Skriv ner vilken regel som uppfylls.

Säljregler

Sälj om något av följande inträffar

  • Ordinarie utdelning per aktie sänks i bolagets valuta två år i rad. Första sänkningen ger en granskning inom 30 dagar.
  • Utdelning/FCF ligger över 100 % i snitt över två år.
  • Nyemission görs för att täcka förluster, klara låneavtal eller refinansiera.
  • Två dåliga rapporter i rad: EBIT sjunker mer än 15 %, eller fritt kassaflöde täcker inte utdelningen.
  • ROIC är under 5 % två år i rad, eller F-score är 4 eller lägre.
  • Nettoskuld/EBITDA över 4,5, eller räntetäckning under 3, i två rapporter i rad.
  • Bolaget gör ett stort belånat förvärv, en bokslutsrättelse sker, revisorsproblem uppstår eller verksamheten byts ut. I så fall görs köpanalysen om.

Kursfall

  • Kursfall är en utlösare för granskning, inte för försäljning.
  • Faller aktien mer än 25 % och mer än 15 procentenheter sämre än relevant index granskas bolaget mot säljreglerna ovan. Sälj bara om någon regel har brutits.

Hålltid och beteende

  • Minsta hålltid är 12 månader. Under den tiden säljs bara vid utdelning/FCF över 100 %, nyemission för att rädda bolaget eller allvarliga bokslutsproblem.
  • Aldrig säljskäl: kursfall ensamt, marknadsoro, rubriker, att ett index gått bättre, eller att jag tröttnat.
  • Vill jag sälja på ett skäl som inte står här: vänta 24 timmar och skriv ned skälet först.
  • Gå igenom innehaven en gång per kvartal, inte dagligen.
  • Logga varje köp och sälj med vilken regel som utlöste det.
  • Byte till ett annat bolag sker bara vid kvartalsgenomgången, och bara om det nya bolaget klarar alla köpregler och det gamla har brutit minst en regel.

Riskregler

Belåning

  • Tak 15 % av totalt portföljvärde. Belåning används inte för att öka exponeringen efter att taket nåtts.
  • Larm vid 20 %: betala av innan något annat görs.
  • Över 25 %: sälj så belåningen kommer under 20 %.
  • Inga nya lån på KF. Nya aktier köps bara för insättningar och utdelningar. Ett köp får överskrida tillgänglig kontant med högst några hundra kronor.
  • Kontrollera kontosaldot (krediten) före och efter varje köp så att lånet inte ökat.
  • “Tillgängligt för köp” är kredit och inte kontanter, och räknas inte som pengar jag har.
  • Följ räntan: stiger den över direktavkastningen på det jag äger ska lånen minska. Räntorna just nu: ISK 1,45 %, KF 2,49 %. Ränta på KF-lån är inte avdragsgill, på ISK är den det.
  • Räkna om belåningsgraden efter större kursrörelser och vid varje kvartalsgenomgång.

Riskregler

Belåning

  • Tak 15 % av totalt portföljvärde. Belåning används inte för att öka exponeringen efter att taket nåtts.
  • Larm vid 20 %: betala av innan något annat görs.
  • Över 25 %: sälj så belåningen kommer under 20 %.
  • Ett köp får överskrida tillgänglig kontant med högst några hundra kronor.
  • Kontrollera kontosaldot (krediten) före och efter varje köp så att lånet inte ökat.
  • “Tillgängligt för köp” är kredit och inte kontanter, och räknas inte som pengar jag har.
  • Följ räntan: stiger den över direktavkastningen på det jag äger ska lånen minska. Räntorna just nu: ISK 1,45 %, KF 2,49 %. 
  • Räkna om belåningsgraden efter större kursrörelser och vid varje kvartalsgenomgång.

Riskregler

Belåning

  • Tak 15 % av totalt portföljvärde. Belåning används inte för att öka exponeringen efter att taket nåtts.
  • Larm vid 20 %: betala av innan något annat görs.
  • Över 25 %: sälj så belåningen kommer under 20 %.
  • Ett köp får överskrida tillgänglig kontant med högst några hundra kronor.
  • Kontrollera kontosaldot (krediten) före och efter varje köp så att lånet inte ökat.
  • “Tillgängligt för köp” är kredit och inte kontanter, och räknas inte som pengar jag har.
  • Följ räntan: stiger den över direktavkastningen på det jag äger ska lånen minska. Räntorna just nu: ISK 1,45 %, KF 2,49 %. 
  • Räkna om belåningsgraden efter större kursrörelser och vid varje kvartalsgenomgång.

Valuta

Land och valuta

  • Utländska aktier innebär kronrisk och källskatt, och räknas in när jag bedömer värdering.
  • ETF:er som ger utdelning köpes bara från länder som ej drar källskatt. I nuläget exempelvis Irland och Luxemburg..

 

Skapa din egen webbplats med Webador