Rapport Volvo

17/10 lämnade Volvo lastvagnar rapport. det var ingen rolig läsning och definitivt inte VD-ordet.

VD-ord i korthet

• Serviceförsäljningen ökade med 4%
• Nordamerika och Sydamerika var svaga marknader försäljningsmässigt
• Justerat rörelseresultat på 11,7 miljarder och en vinstmarginal på 10,6% vilket får anses bra med minskade försäljningsvolymer.
• Leverans av lastbilar minskade med 4% och tunga lastbilar med 5%
• Anläggningsmaskiner leveranser minskade 4%
• Volvo bussar leveranser minskade med 13%
• Volvo penta (båtmotorer) ökade sin nettoomsättning med 13%

Vi befinner oss i en period med svagare efterfrågan i våra nyckelregioner och med ökad osäkerhet i Nordamerika. I det här läget fokuserar vi på vad vi kan påverka. Vi har anpassat vår verksamhet, tillämpat strikt kostnadskontroll, håller fast vid våra kommersiella villkor och driver vår serviceverksamhet. Våra kunder runt om i världen fortsätter att använda sina fordon och maskiner, vilket gör att de kommer att behöva bytas ut förr eller senare. Med vårt bränsleeffektiva och konkurrenskraftiga utbud av produkter och tjänster i samtliga affärsområden är vi väl positionerade för att ta vara på tillväxten i nästa konjunkturuppgång.

Bokslutet i korthet

• Nettoomsättningen minskade med 5% men kompenserat för valuta blev det +1% 
• Rörelsemarginal 11,3% (12%)
• Periodens resultat 7,58 miljarder (10,07 miljarder)
• Vinst per aktie (EPS) 3,71kr/aktie (4,93)
• Nettoorderingång beställda lastbilar 37134 (46266)

Min syn

Det var väl ganska väntat att rapporten skulle bli svagare än förra året. Vi är inne i en lågkonjunktur. Det som oroar mig är att försäljningen minskar så pass mycket. Detta kommer också nästa år påverka serviceintäkter och serviceförsäljningen. Så vi kan förvänta oss rapporter som kommer för Volvo vara åt det bräckligare hållet. Även bussförsäljningen minskade mycket vilket inte är bra  för varken resultat och eftermarknad. Att Volvo penta går bra är bra men liten del i Volvo. Volvo är ett fint och välskött bolag som säkerligen kommer repa sig med tiden men kortsiktigt och under 2026 första två kvartal tror jag inte Volvo kommer prestera så värst bra om inte orderingången ökar. Volvo är cykliskt (känsligt för konjunkturer) så för att få fart på maskineriet igen så behöver vi ha en konjunkturförbättring tror jag.

Utdelningen i fara?

Volvo har ju alltid pyntat ut en finfin utdelning och oftast en fet bonusutdelning. 

• Utdelning 2025 8kr
• Bonusutdelning 2025 10,50kr

Detta ger en utdelning på 18,50kr/aktie

Vad är rimligt 2026? Min kvalificerade gissning blir att ordinarie utdelning blir 8kr och att det blir en bonusutdelning på 5kr det vill säga 13kr

Med dagens aktiekurs på 247,40 skulle 8kr bli 3,2%. På X-dagen 2025 3/4 stod volvoaktien i 245,10kr, vilket är något lägre än dagens kurs. Jag köpte i fredags för en mindre summa. Nu kommer jag vänta ett par månader med Volvo och kommer inte fundera på köp förrän aktien är ner runt 234-240kr. 

Vad tror ni om Volvo? Kommentera gärna