Picking reasonably valued stocks

Att värdera aktier kan vara en hel vetenskap. Det finns hundratals olika nyckeltal som man kan kombinera på olika sätt. Jag ska göra det väldigt enkelt och använda några enklare metoder som jag tycker fungerar helt ok.

Vi börjar med lite begrepp som kan vara bra att känna till.

Det finns hundratals nyckeltal som beskriver ett bolag eller en aktie. Ett nyckeltal kan man säga är ett tal som beskriver en del av företaget eller en aktie. Lite svårt att förklara.

Det finns som sagt massor med nyckeltal och dessa kan kombineras i oändlighet. Eftersom jag jobbar med utdelningsaktier så har jag mitt batteri av nyckeltal som jag använder mig av.

P/E

Det vanligaste nyckeltalet är P/E och kanske ett av de mest använda. Det berättar helt enkelt hur många gånger årsvinsten du får betala för aktien. Beräknas som bilden ovan. Vinst/aktie= Företagets vinst/antal aktier. Är P/E-talet högt betyder det att du får betala ett högre pris för företagets vinst. Företaget anses dyrt.

Ahhh då köper jag bolag med lågt P/E-tal då kommer det gå bra. Nja det är inte så enkelt tyvärr. Kommer till detta senare.

Skuldsättningsgrad

Skuld/eget kapital. Visar hur stor del av företagets kapital som är finansierat på lån. Är skuldsättningsgraden 1,5=150% betyder det företaget har mer skulder än eget kapital. Banker och fastighetsbolag har ofta en hög skuldsättning. Det är normalt. Nackdelen är att man är känslig för ränteökningar eftersom företaget har lånat pengar till en ränta. Ha koll.

EV/EBIT

Bolagets värde (EV)/EBIT där EBIT är resultat före räntekostnader och skatter men tar då hänsyn till företagets skulder. Detta är kanske ett bättre mått än P/E som inte tar hänsyn till skulderna i ett bolag

EV/EBITDA

EBITDA är resultat före räntekostnader, skatter och avskrivningar. Detta är bra om man vill jämföra bolag inom samma bransch.

FCF

FreeCashFlow eller fritt kassaflöde på svenska. Är som det låter cash på kontot efter att allt är betalt skulle man kunna säga. Så när alla räkningar är betalda och du har 4000kr kvar att russla med kan man säga att det är ditt fria kassaflöde. Warren Buffet var noga med att bolag skulle ha ett stabilt kassaflöde.

Utdelningsandel

Hur stor del av bolagets vinst som delas ut till oss aktieägare. Utdelningsandelen bör vara max 80% eller 0,8 beroende på verksamhet och företag. Att dela ut över 100%  håller ju inte i längden.

Utdelningstillväxt

Hur många % utdelningarna ökar. Klarar företaget av att öka utdelningen så har företaget oftast goda finanser.

Hur gör man?

 

Du bör ha en tjänst typ börsdata så slipper du leta efter siffror. Yahoo finance har mycket även avanza och andra nätmäklare men jag använder börsdata för det är smidigt. Jag har PRE-abonemang för alla nordiska marknader/aktier.

 

P/E tal

 

Jämför bolagets nuvarande P/E tal med det genomsnittliga P/E-talet för 10 eller 5 år. Avanza har 8 år tror jag.

Jag tar Addnode som ett exempel

P/E snitt 10 år 39,8

P/E nu 34,4

Vinsttillväxt 10 år 14,8%

Vinst/aktie: 3,16kr

Addnode ter sig vara smått undervärderade om man bara kolla på P/E. P/E så verkar aktien vara 14% undervärderad? Är det bra? Nja inte så värst. Risken att köpa kan vara för stor? Det är ju fina siffror MEN varför har P/E-talet sjunkit? Det ser man om man klickar på värdering och väljer P/E då ser man att P/E sjunkit pga ökad vinst/aktie. Det är ju bra att bolagets vinst/aktie ökar MEN då tycker man ju att fler borde gilla detta och köpa för då stiger kursen. Varför köper inte folk detta då?

 

Nu plockar jag fram den magiska tabellen. Se nedan.

 

Jaga hur fungerar denna då? Jo AVkastningskravet kan man se som risk. Jag brukar välja 8% eller 10% Vi tar 10% nu. Addnode har en vinsttillväxt på ca 15% Läs nu av tabellen 10% avkastning och 15% vinsttillväxt då ser du att ett P/E på 22 vore befogat eller 26 om man väljer ett lägre avkastningskrav.

Addnode verkar vara övervärderat utifrån detta. Jag skulle inte köpa detta bolaget i nuläget.

 

Autoliv

Nuvarande P/E 13,7

Snitt 10 år P/E 22,5

Vinsttillväxt 10 år: 5,8%

Vinst/aktie 88,68kr

Detta blir intressant. Stor skillnad i P/E verkar som Autoliv är kraftigt undervärderat. Då borde ju Autoliv kosta 22,5*88,68=1995kr Nu kostar autoliv 1182kr. Uppsida på 800kr lite drygt. Rimligt?

Vi kollar med tabellen. Vi tar avkastning 8% vinsttillväxt 6% Ger P/E 13.

Autoliv rimligt värderat på grund av den låga vinsttillväxten.

Jag skulle ändå kolla in Autoliv. Vi behöver bilbäten, krockkuddar mm även till elbilar. Fordon har gått trögt. Jag kollar värderingsfliken i Börsdata och ser att vinstmarginalen ökar samt att det fria kassaflödet ligger stabilt och utdelningen är oförändrad. Aktien är i stigande trend. (Aktiekurvan pekar uppåt)

 

Flera signaler indikerar köp.